376、皆大欢喜(求月票)(1 / 2)
对交易细节方案感到不满意的,不止夏景行一个人,杨致远的脸色也同样黑得如锅底一般。
“杰克,雅虎这26%股权,持有成本高达10.8亿美金!”
杨致远接过下属递给他的纸张,照着念起来:“融资完成后,阿狸的总股本是4.03亿股,雅虎持有其中1.0478亿股,每股成本10.31美元;
远景资本持有9269万股,每股成本7.84美元;
软银原先持有的老股不计,接受其他老股东转让的2745.3万股,每股成本6.5美元。
你说说,这个方案让我们怎么接受?”
夏景行瞟了一眼鸭脖计算出来的结果,和杨致远此时报出的数字,全部一致。
他也知道,造成三家投资方平均持股成本不同的原因,就出在那老股转让上面。
阿狸老股东持有33%股权,对应的股本数量为8770万股,交易对价为5.7亿美元,平均成本为6.5美元/股。
软银一方,只买了小部分老股,不需要向阿狸注资,所以总体持股成本,是三家中最低的。
自己一方,买入了一部分廉价老股,然后又向阿狸高价注资了一部分。
一高一低,两者冲抵,持股成本居于软银、雅虎之中。
最亏的是雅虎,因为没有接手阿狸的老股,全部是高价增发的新股,所以持股成本最高。
想到这,夏景行心理平衡了许多。
没有轻易表态,就看杨致远在那不停的发火。
马雲被杨致远不停质问,脸上一直陪着笑。
这个方案做出来后,他就知道,杨致远肯定要找他好好掰扯一番。
但从实际情况出发,雅虎全球在雅虎中国的估值上面本就讨了便宜,自然不可能再让雅虎占第二回便宜,这样其他两方投资人也会感到不满。
所以阿狸的老股转让,他分作了三份,两份给了远景资本,一份给了软银。
给软银那份,主要是平息一下孙正义的不满。
给远景资本那两份,是想帮助摊低一点持股成本。
马雲自认为做得不偏不倚,照顾了各方的利益。
待杨致远发完火后,马雲才缓缓回复对方:“雅虎出资的10.8亿美元,估值5亿美金的雅虎中国就占去了将近一半。
如果把雅虎中国剔除在外,雅虎的持股成本其实并不高。”
杨致远自然明白马雲在打什么主意,说白了,还是觉得雅虎中国不值5亿美金。
最开始,雅虎中国估值7亿美金,被活生生给压到了5亿美金。
这也就罢了,现在马雲还想压价格。
这让杨致远再也忍不住了,反唇相讥道:“那就把阿狸的投前估值降5亿美元下去。”
雅虎中国估值注水严重,阿狸也同样如此。
于是,杨致远开启了互相伤害模式。
软银不向阿狸注资,只买老股,这跟他们没有关系,孙正义就缩在一旁看热闹。
夏景行不一样,杨致远的提议,对远景资本也极为有利,于是他开始声援杨致远:“是的,我看阿狸估值27.4亿美金,确实过高了,22.4亿美金差不多。”
马雲暼了夏景行一眼,意思再明白不过,怎么你也来凑热闹?
他觉得自己已经很照顾远景资本的利益了,可对方还不知足。
夏景行看着马雲质疑的眼神,开始说出自己的真实目的:“我觉得那33%老股,都应该让远景资本接手。”
孙正义不乐意了,这是拿他们开刀啊!
这老头再也坐不住,加入了“混战”。
一笔大规模的交易,各种扯皮是少不了的。
特别是阿狸的情况又比较复杂,各方利益纠葛。
夏景行和团队评估过雅虎中国,认为顶多就值3亿美金。
另外,雅虎还会拿出5.8亿美金,加起来就是8.8亿美金了。
八点八亿美金,换得26%股权,一个点成本3385万美元。
远景资本拿出7.27亿美金,换得23%股权,一个点成本3161万美元。
两者差距其实不大,让他真正不忿的是孙正义。
软银算是捡了大便宜。
面对夏景行的质疑,孙正义比起三根手指头,“第一,软银让出了那么多股权份额,大家必须补偿我们;
第二,雅虎持股成本很高,软银的利益间接受损了。
第三,我们买入的2745.3万老股,融资前占总股本比例为10.33%,融资稀释后仅为6.81%。
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