854、论股(1 / 2)
“上世纪90年代,深沪二市相继创立,我国诞生了资本市场,哦,民国那时候的不算啊!”
赵君笑着介绍道:“那个时候,新股发行实行的是额度管理制,由地方政府或行业主管部门进行审核推荐,后又改为指标管理制。
毫不夸张的说,十年前能上市的公司,老板个个都是当地手眼通天的人物,民企那就更不得了了。”
夏景行微微点头,那时候能上市的企业绝大部分都是国企,当时国家设立资本市场的主要目的之一就是给国企解困。
在那个年代,每年上市的民企数量全是个位数,民企占a股上市公司总数的比例也只有百分之几。
赵君继续道:“进入21世纪后,核准制下的通道制建立,监管部门不再对发行上市企业数目进行限制,但排队能把一家企业给排死。
为什么上市?还不就是想拥抱资本市场做大企业规模!
哦,说错了,是套现改善生活!
老老实实排队等候上市的企业,好不容易排到了前面,拿到了名额,公司业绩却不行了,或者缺少了发展资金,已在竞争激烈的市场中掉队。”
夏景行笑了笑,“所以壳资源的价值就体现出来了,它能帮助一家想快速上市的公司插队。”
“插队这个词用的好!谁先跑到前面打到饭,谁就先吃饱,谁就有力气干活,挣更多的钱。”
赵君顿了顿,笑着说:“还有一种不事生产的人,他们天天就想着插队打饭。
这类人敢打敢冲,股民们也喜欢和他们交朋友,因为他们每次插队打饭,都能分两粒米给股民吃。”
邓丰华哈哈大笑,觉得这比喻很生动形象。说的就是有资本大玩家炒作st概念股,而股民们也喜欢去凑热闹,因为一旦重组成功,股价就会大幅上涨。
最关键的是,此时退市的公司少之又少,即使重组失败,被套牢了,也可以等待下一位有缘人来“接壳”。
换句话说,投机失败成本很小,一旦投机成功,那利润将会非常的可观。
赵君笑眯眯的看着夏景行,说:“a股就是这样,规则不成熟,股民也不成熟,又恰巧赶上了大牛市,整个a股一千多家公司,没涨的就只有那么几家,股民们投机心理也越来越严重。
牛市是天时,a股是地利,投机的股民是人和,如今各种条件都具备了,st股势必会跑出几匹大黑马。
我们可以精选几匹正在舔伤口的马,等这些马儿重新起跑的时候搭个便车。”
夏景行笑着点了点头,投机和投资其实没有什么本质区别,无外乎前者风险大点,收益高点。
这放在美国对冲基金业,就叫做事件驱动型交易策略,一种在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上,通过充分把握交易时机来获取超额投资回报的策略。
“我没什么意见,你就按你自己的策略操作就行了。”
夏景行看着赵君,又问了句:“20%的仓位够吗?”
“够了!足够了!”
赵君没想到这么容易就说服了老板,这让他十分的欣喜,还特地解释道:“st股股价低、市值低,如果我们太多资金砸下去,还不砸成大股东了?那就无法吸引主力玩家了。”
夏景行微微颔首,不是每只st股都能大涨,需要做大量细致的调查和分析工作,找到合适目标,然后提前潜伏进去,等待“事件发生”。
大面积的去抄底st股,一则他们没那么庞大的投研团队,二来嘛,哪怕是牛市,妖股也就那么几只。
所以,投资在于精,不在于多。
“现在通道制已经改为保荐制了,壳资源接下来还会像以前那样受欢迎吗?”邓丰华插话问道。
赵君摇头:“本质上并没有变!只有实施注册制,将上市门槛降低,壳资源才会不值钱。
你忘了,不管是通道制还是保荐制,前缀都有一个“核准制”,还是需要通过有关部门的严格审核及批准。
过去的通道制,每家券商每年有2-9个通道,意味着每年就只能申报同等数量的拟公开发行上市企业。相比于90年代,这项制度改变了过去由行政机制遴选和推荐拟上市企业的做法。
但券商之间几乎不存在竞争,只需要去“公关”有关部门拿通道数量就行了。
而如今推行的保荐制,要求保荐人承担企业上市过程中的连带担保责任,券商之间可以相对公平的竞争。
但又会有新的问题出现,保荐人为了免于遭受法律制裁,必然会提高对拟上市公司的要求。
换句话说,上市还是会很难,资质差一点的公司,保荐人根本不敢乱签字,怕担责啊!
而且保荐人制度设计本身就有问题,要求保荐人对上市公司的违法违规行为、材料真实性承担法律责任。
但保荐人无法插手企业经营,即使真的去参加了企业的股东大会、董事会,也只是列席旁听,没有表决权。
除此外,上市招股书材料、审计这一块也要保荐人担责,相当于把会所、律所的责任一并让保荐人给揽走了。
最坑的是,保荐人要向上面部门出具保荐意见,上面部门再严格审核,决定是否批准通过。
假如上市企业将来出问题了,该追究发审委的责任还是保荐人的责任?谁来背这口锅?
这些责任和业务不厘清,我看保荐人制度也很悬,畸形产物。
随着中国经济的进一步增长,民企实力会越发强劲,以后的壳资源只怕会更加抢手。”
夏景行朝赵君投去了欣赏的目光,不愧是体制内出来的人,看问题很入木三分嘛。
这个全新的保荐人制度还催生出了一个金领行业——保代。
根据新规,企业要想ipo,必须有两个保代签字。
而保代一签字就有几十万签字费到手,除此外还有百万底薪、承销费提成。
算得上是各家券商的宝贝疙瘩,年薪数百万、上千万,甚至比董事长的基本薪酬都高,跳槽还能拿转会费,相当的夸张。
这是因为早期保代很难考,通过率很低,物以稀为贵。
又聊了一会儿,把今年的工作方向给确定下来后,赵君就主动告辞离开了,把空间留给了房间内的两位老同学,知道他们可能要叙叙旧。
“你小子可以啊!深藏不露啊,一出手就帮我赚了六个多亿。”
面对夏景行的打趣,邓丰华谦虚的笑了笑:“别给我戴高帽子,还不是因为本钱雄厚,假如你给我十万块,那顶多也就只能赚个几十万。”
夏景行摆摆手,“你就别谦虚了,咱们俩之间就不讲究这一套。”
“真没谦虚,这是平台提供的机会,而且还赶上了大牛市,你去菜市场问问买菜大妈,她们也许都赚了好几倍,这就是捡钱的时代。”
邓丰华对自己的能力还是有充分认识的,并不觉得自己有多牛逼。
“你觉得赵君怎么样?”夏景行问道。
“很好啊!有能力,有水平,对我也不藏私,算得上是倾囊相授了。”
邓丰华回想最近这一年来和赵君相处的点点滴滴,评价起赵君,毫不吝惜赞美之词。
夏景行感慨道:“是啊!虽然是牛市,但牛市里亏钱的人也大有人在。
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